我估计是最近AI行情太好了，所以网上关于如何止盈的帖子也多了起来，我前面也写过三篇文章（《基金赚多少才算赚？》、《分享个人正在使用的定投止盈指标》和《基金止盈第三弹！两个偏中短线的止盈方法》）详细讲解如何止盈，但根据我的观察，哪怕已经给出了非常明确的止盈标准，投资者在实际操作中也很难克服人性的弱点，坚守交易纪律。

那有没有什么金融产品在产品设计时就考虑到投资者的人性弱点，利用固定规则强制投资者止盈呢？还真有——目标盈。

我差不多是2022年关注到目标盈产品的，因为当时某APP做了PUSH，我就点进去看了看，但我自己有一套止盈止损逻辑，所以当时并没有特别关注。最近之所以又开始关注到这类产品，主要是因为有很多朋友提到自己没有在春节前止盈，导致年内收益做了个过山车，白忙一场。

(资料图片仅供参考)

一、目标盈的产品设计和实际运作

此类产品的设计逻辑还是比较简单的：先根据模型测算一个运行一年大概率可以达到的年化收益率目标（大多在7%左右）；然后用固收类基金打底，配合极少量的权益类基金做进攻，构建一个投资组合；最后在目标收益率完成时止盈。

关于目标年化收益率如何确定？我自己翻了翻，基本是略低于当期偏债混合基金的平均收益率，但相对国内的无风险利率（一般是10年期国债收益率）来说还是要高不少的。

关于产品存续时间。绝大部分目标盈产品都有一个365天（自然日）的存续期，如果在存续期内达到目标收益率，那没啥好说，止盈呗！但如果没有达到目标收益率，产品会自动终止，所持有的基金会以单只基金的形式发放到投资者个人帐户中。至于后续投资者是卖出还是继续持有，就与目标盈产品运作方无关了。

关于产品建仓周期。“走正道”的产品运作方肯定是尽快完成组合配置，然后跑收益。但我了解到，也有一些“走邪路”的产品运作方会先配满货币基金，积累了一定安全垫后再慢慢将其置换为其它基金产品，所以产品收益曲线会非常平滑。

关于产品申赎。大部分目标盈产品并非一定要持有到期，持有人在产品成立后可以自由赎回，不过有些产品为了保证负债端稳定，会设置一个90天或者120天的封闭期，一般这也是该产品的建仓周期。

关于产品募集节奏。很多目标盈产品每周固定发一期，等于变相帮助投资者每周“定投”，只不过定投的标的从一只基金或者一个基金投顾组合变成了相同策略的多期目标盈产品，甚至投资者还会对每一笔投资都有一个“年化7%”的收益预期。

二、目标盈产品的优劣势

目标盈产品的优势没啥好说，自动止盈啊！而且目标盈产品虽然本质上不保本保息，但打了个“7%左右目标年化收益”的擦边球，听上去非常“银行理财”。并且目标盈产品的赎回也相对灵活，虽然大部分产品都有封闭期，但根据我的观察，自2022年11月以来发行的目标盈产品，基本90天到120天时间就自动止盈了，也不用持有人考虑封闭期后要不要赎回的问题……

至于目标盈产品的劣势，最大问题可能还是监管。目前大部分目标盈产品套的是基金投顾的皮，这块本来就是监管的模糊地带。况且金融系统最怕资金聚集，毕竟资金体量越大越容易导致系统性风险，目标盈产品目前整体体量还很小，倒也无所谓，但假如未来真的做大了，市场走势也配合，哪些债基能吃得消每周都被大额申购赎回啊！到时候免不了要频繁买卖债券，产品收益率下降还好说，就怕把本就不活跃的机构属性债市给挤兑了……另外，目标盈产品也需要市场配合，比如我看了下，2022年1-3月间成立的产品，基本都存续满365个自然日后自动终止了，并未达到目标年化收益率。

当然了，以上所有的优缺点其实都是监管或者公募基金公司、券商资管机构需要考虑的问题，普通个人投资者吃个短期的产品红利还是没问题的。